Las señales de desaceleración de EE.UU. en el desarrollo del shale

Una disminución importante en el llamado fracklog es quizás el indicador más destacado de una desaceleración en desarrollo en el shale de EE.UU. este indicador muestra que los perforadores ya no está tan interesados en perforar pozos más rápido de lo que pueden completarlos.

El "Fracklog" es el término utilizado para indicar la acumulación (backlog) de pozos de shale que se han perforado y que aún no se han puesto en producción. De una manera más prosaica, son conocidos como "perforados pero incompletos" o "en espera de terminación", estos pozos aún necesitan ser fracturados y equipados con equipos de producción para que el petróleo fluya.

La caída en el indicador se suma a una creciente evidencia de que las compañías de exploración dedicada al shale, están siendo muy cautelosas debido a las presiones por parte de los inversores para priorizar las ganancias sobre la producción.

Caída en la cantidad de pozos perforados, pero no completados

El número de pozos perforados pero incompletos, conocidos como DUC (Drilled but Uncompleted Wells), había aumentado desde finales de 2016, con el aumento atribuible en gran medida a factores que incluyen precios inferiores al ideal para el petróleo y el gas, y la capacidad limitada de tras oírte a través de oleoductos.  

Sin embargo, entre mayo y noviembre de 2019, el número cayó a 7,574 desde un máximo de 8,429, según los datos más recientes de la Administración de Información de Energía de EE.UU. (EIA). 

Esa es la disminución más pronunciada en los últimos tres años. La clave ahora para los proveedores de servicios más grandes puede ser la rapidez con que pueden incursionar en nuevas oportunidades fuera del sector del shale. 

Figura 1. Caída en el número de pozos perforados y no fracturados

Los perforadores están trabajando a través de fracklog 

El shale de EE.UU. está consumiendo el inventario de pozos perforados y aun no fracturados (unfracked wells). Después de años de agregar DUC, la industria del shale comenzó a trabajar en backlog en la segunda mitad de 2019. 

La disminución en la lista de DUC en aproximadamente un 10% puede interpretarse como una señal de estrés financiero porque sugiere que la industria no está perforando pozos nuevos tan rápido como están completando pozos ya perforados. O, dicho de manera más simple, la tasa de perforación ha disminuido. 

La producción de los EE.UU. también podría aplanarse una vez que la lista DUC se revise, en ausencia de una nueva campaña de perforación. 

Malas noticias para las compañías de servicios petroleros  

Como señala Bloomberg, esta tendencia es devastadora financieramente para las empresas de servicios de campos petroleros como Halliburton, Baker o Schlumberger, las cuales ganan dinero con la actividad de servicios a pozo, independientemente del precio del crudo. 

Esas son malas noticias para las compañías de servicios petroleros que han dependido del crecimiento del shale para su prosperidad.  

Schlumberger Ltd., la compañía de servicios petroleros más grande del mundo ha dicho que su negocio onshore en Norteamérica, que incluye bombeo a presión, está ahora bajo revisión estratégica y los analistas dicen que la compañía podría anunciar una actualización de la unidad en su convocatoria de ganancias. 

Halliburton Co., propietario de la mayor flota de bombas de fractura hidráulica del mundo, informó el 21 de enero sobre los resultados del último trimestre, en los cuales los ingresos de Norteamérica en el cuarto trimestre de 2019 fueron de US$ 2.3 mil millones, una disminución del 21% en comparación con el tercer trimestre de 2019.  

Esta disminución se debió principalmente a la reducción de la actividad, principalmente asociados con el bombeo a presión y la construcción de pozos. 

Además, Halliburton reportó una disminución de las ganancias del 30% respecto al año anterior. 

Figura 2. Distribución geográfica de ganancias de Halliburton

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