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Norbert Rücker, Jefe de Economía e Investigación de Next Generation del banco privado Julius Baer, ha vuelto a darnos su punto de vista, pero esta vez sobre el mercado del gas natural en Estados Unidos, en una nota enviada por correo electrónico a World Energy Trade
El lado norteamericano del Atlántico por una vez permanece en las sombras de Europa, aunque los precios del gas natural en EE.UU. también experimentaron cambios bruscos últimamente. El contexto fundamental es algo diferente, el déficit de almacenamiento persiste en gran parte debido a un verano caluroso y una sólida demanda de electricidad. Ahora bien, la producción crece con fuerza y eventualmente debería reponer los suministros.
“El aumento de almacenamiento sorprendentemente pronunciado podría insinuar el reequilibrio fundamental en juego, ya que provocó una caída en los precios".
"Si bien la atención se ha centrado principalmente en este lado del Atlántico, los precios del gas natural en América del Norte también experimentaron cambios bruscos durante el verano. Los desencadenantes fundamentales fueron bastante diferentes. El sólido entorno de crecimiento combinado con una fuerte demanda de energía para el uso de aire acondicionado prolongó la escasez de suministro. Después de un invierno parcialmente más frío, el almacenamiento de gas natural hasta ahora no pudo reponer su déficit debido al caluroso verano” comentó Norbert Rücker, Jefe de Economía e Investigación de Next Generation de Julius Baer.
El almacenamiento de gas natural en América del Norte
A diferencia de Europa, el almacenamiento de gas natural en América del Norte permanece por debajo de los niveles normales, lo que genera impulso para los precios a medida que se acerca la temporada de invierno. Dicho esto, los mecanismos del mercado funcionan bien y el sólido crecimiento de la producción, provocado por los altos precios y el repunte de la actividad de perforación tanto de petróleo como de gas, debería reequilibrar los suministros con el tiempo. La publicación de datos oficiales semanales mostró un salto considerable en los niveles de inventario, lo que presionó significativamente los precios.
Es poco probable que el almacenamiento se normalice a tiempo para la temporada de calefacción de invierno. Sin embargo, el mercado general creció durante la última década en términos de volúmenes de gas natural producido y utilizado, mientras que la capacidad de almacenamiento se mantuvo prácticamente sin cambios. La consecuencia debería ser que tanto el agotamiento como la reposición de inventarios ocurran a un ritmo más rápido. Vemos que el déficit de almacenamiento se reduce en el futuro y, por lo tanto, esperamos que los precios permanezcan bajo presión.
Dicho esto, los precios elevados del carbón siguen siendo un elemento a tener en cuenta. Debido a la fuerte demanda global y europea que atrae las exportaciones de EE.UU., los productores de energía enfrentan altos costos del carbón, lo que se traduce en un nivel de precios elevado para el cambio de carbón a gas y, por lo tanto, un piso elevado para los precios del gas natural.
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