La fiebre de adquisiciones en el pérmico podría no haber terminado aún - World Energy Trade

La fiebre de adquisiciones en el pérmico podría no haber terminado aún

La fiebre de adquisiciones en el pérmico podría no haber terminado aún

Entre las operaciones más importantes figuran la adquisición de Pioneer Natural Resources por Exxon, la de Hess Corporation por Chevron y la de CrownRock por Occidental.

General

La cuenca del Pérmico ha experimentado un aumento de las fusiones y adquisiciones, cuyo valor supera los 100.000 millones de dólares. Se espera que continúe la tendencia a la fusión, y que las grandes empresas de E&P se centren en adquirir activos e inventarios de recursos en la cuenca del Pérmico.

En sólo dos meses, tres de las mayores petroleras estadounidenses anunciaron importantes adquisiciones por un valor total de 135.000 millones de dólares.

Ejecutivos y analistas de la industria prevén que el impulso de consolidación en el sector del petróleo y el gas continúe en medio de los altos valores de las acciones y el deseo de muchas empresas de hacerse con más inventario para la producción en la principal cuenca shale, el Pérmico.

Según la consultora energética Wood Mackenzie en una nota recogida por oilprice.com, en el Pérmico se ha producido un aumento de las fusiones y adquisiciones este año, cuyo valor total supera ya la cifra récord de 100.000 millones de dólares, ya que los grandes operadores buscan aumentar su extensión y ampliar sus reservas y producción.

Fiebre de adquisiciones

En la última parte de este año se produjeron las mayores operaciones del sector estadounidense del petróleo y el gas y las mayores adquisiciones de este tipo en años.

La mayoría fueron operaciones bursátiles en las que las grandes petroleras aprovecharon el alto precio de sus acciones para proponer a sus rivales más pequeños acuerdos amistosos.

En octubre, Exxon anunció un acuerdo para comprar Pioneer Natural Resources en una operación totalmente en acciones valorada en 59.500 millones de dólares. El valor total implícito de la operación, incluida la deuda neta, es de aproximadamente 64.500 millones de dólares.

Exxon declaró entonces que la operación propuesta «transforma la cartera de exploración y producción de ExxonMobil, duplicando con creces la presencia de la empresa en la región del Pérmico y creando una posición líder en el sector de inventarios no convencionales no desarrollados en EE.UU. de alta calidad y alto rendimiento».

Semanas después, Chevron anunció que compraría Hess Corporation en una operación totalmente en acciones valorada en 53.000 millones de dólares, con un valor total de la empresa, incluida la deuda, de 60.000 millones de dólares.


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La frenética negociación de este año también incluyó la compra por parte de Permian Resources de Earthstone Energy en una operación valorada en 4.500 millones de dólares, con la que se espera crear un primer productor de 14.000 millones de dólares en la cuenca de Delaware, en el Pérmico.

Por último, Occidental Petroleum adquirió CrownRock, productor de petróleo y gas del Pérmico, a cambio de efectivo y acciones, en una operación valorada en unos 12.000 millones de dólares, incluida la deuda.

La adquisición reforzará la cartera de Occidental en el Pérmico con la adición de unos 170.000 barriles diarios equivalentes de petróleo (boed) de producción no convencional de alto margen y menor declive en 2024, así como unos 1.700 yacimientos sin explotar, según Oxy.

Sólo las tres operaciones de Exxon, Chevron y Occidental están valoradas en más de 135.000 millones de dólares.

Las tres empresas tienen previsto aumentar su producción de petróleo y gas en la región del Pérmico, que sigue albergando el mayor inventario de recursos de calidad sin explotar, afirman los analistas.

Chevron y Exxon ya han anunciado presupuestos de capital para 2024 centrados en el Pérmico. Exxon espera que su producción de petróleo y gas sea de unos 3,8 millones de barriles diarios equivalentes de petróleo en 2024, cifra que aumentará a unos 4,2 millones de barriles diarios equivalentes de petróleo en 2027, impulsada por el crecimiento en el Pérmico y Guyana.

Las inversiones de Chevron en exploración y producción por valor de 14.000 millones de dólares en 2024 incluirán 5.000 millones de dólares que se destinarán a desarrollos en el Pérmico.

Las fusiones continuarán

«En octubre, Andrew Dittmar, vicepresidente senior de Enverus Intelligence Research (EIR), comentó la actividad de fusiones del tercer trimestre y las grandes operaciones anunciadas a principios del cuarto trimestre».

«Las perspectivas para el shale son brillantes a partir de ahora y las fusiones y adquisiciones serán sólidas, ya que las empresas quieren asegurarse su parte de ese futuro».

Según Dittmar, las empresas con presencia en el Pérmico serán los objetivos de adquisición más atractivos en el futuro.

Los directivos de las empresas activas en el Pérmico esperan que se anuncien más operaciones de gran envergadura a corto plazo, según la Dallas Fed Energy Survey.

De los 122 ejecutivos que respondieron a una pregunta de la encuesta, el 77% dijo que espera que se produzcan más adquisiciones de 50.000 millones de dólares o más en los próximos dos años.

Aunque la oleada de adquisiciones está ayudando a las grandes empresas de exploración y producción, no es necesariamente una buena noticia para los proveedores de servicios petrolíferos.

«La consolidación de los operadores impedirá el crecimiento y la sostenibilidad del sector de servicios petrolíferos», escribió un ejecutivo de una empresa de servicios en sus comentarios a la encuesta de la Fed de Dallas.

«Esto provocará la desaparición de los pequeños operadores independientes de petróleo y gas, ya que no podrán obtener precios razonables de los pocos proveedores de servicios que quedan».

Sin embargo, las grandes empresas de E&P de Texas y el sur de Nuevo México, donde se encuentra la cuenca del Pérmico, esperan seguir comprando activos e inventarios de recursos, según la encuesta. Preguntadas por el principal objetivo de su empresa para 2024, la respuesta más seleccionada entre las grandes empresas fue «adquirir activos» (35% de los encuestados), seguida de «reducir la deuda» (20% de los encuestados).


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En opinión de los analistas de Wood Mackenzie, después de que Exxon y Chevron anunciaran sus respectivas adquisiciones, esta oleada de fusiones y adquisiciones no es oportunista, ya que el sector se encuentra en un ciclo alcista y los inversores valoran la escala.

Además, la mayoría de las grandes petroleras están acordando fusiones por acciones o en efectivo, lo que les deja suficiente liquidez para seguir adelante con sus planes de inversión a corto y medio plazo sin endeudarse más.

«La revalorización de los mercados bursátiles en los dos últimos años ha recompensado a ExxonMobil y Chevron con acciones de primera calidad para financiar adquisiciones íntegramente en acciones, una propuesta menos arriesgada en los volátiles mercados de materias primas que apalancar el balance», afirman los analistas de WoodMac.

«Fueron adquisiciones amistosas de empresas que cotizaban cerca de máximos históricos».

 

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