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Los precios del cobre reaccionaron ante una resistencia a corto plazo y subieron a principios de año. Dicho esto, los precios del cobre necesitan romper mínimos y formar un máximo más bajo para cambiar la tendencia general. Actualmente, la tendencia es alcista y se espera que los precios sigan subiendo. Los niveles de soporte técnico deberían actuar como suelo de los precios, dando oportunidades a los compradores en las caídas.
En general, el Índice Mensual de Metales del Cobre (MMI) subió un 9,19% de enero a febrero.
La recuperación del cobre se estanca ante la debilidad del sector manufacturero mundial
Los precios del cobre alcanzaron su punto más alto desde junio a finales de enero, antes de que la subida comenzara a estabilizarse. El optimismo por el regreso de China contribuyó al impulso alcista, pero el sentimiento parece haber cambiado en febrero. Los mercados desean ahora esperar a ver si hay pruebas del retorno de la demanda china antes de impulsar de nuevo al alza los precios del cobre.
Mientras tanto, la salud del sector manufacturero mundial siguió deteriorándose, lo que contribuyó a moderar parte de la acción alcista.
En EE.UU., el sector manufacturero se sumió aún más en la contracción. Según el Institute for Supply Management, el PMI manufacturero cayó a 47,4 en enero, frente a 48,4 en diciembre. Es el tercer mes consecutivo de contracción y la cifra más baja desde mayo de 2020. En China, el PMI manufacturero general Caixin experimentó una modesta mejora, aunque se mantuvo en terreno contractivo por sexto mes consecutivo. En definitiva, pasó de 49,0 en diciembre a 49,2 en enero. Los descensos tanto de la producción como de los nuevos pedidos parecieron moderarse respecto al mes anterior. El COVID siguió presionando tanto la demanda como las operaciones. Sin embargo, el optimismo empresarial se fortaleció, ya que las empresas esperan que las condiciones económicas mejoren en los próximos meses.
El aumento del empleo en enero apunta a más subidas de tipos, lo que afectará al precio del cobre
Tal y como esperaban los mercados, la Fed ralentizó sus subidas de tipos el 1 de febrero. Esta vez, la Fed aprobó una subida de un cuarto de punto porcentual para situar sus tipos de interés de referencia entre el 4,5% y el 4,75%. Sin embargo, apenas unos días después, unos datos de empleo mejores de lo esperado cogieron a los mercados por sorpresa.
Los datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE.UU. el 3 de febrero mostraron que las empresas crearon más de medio millón de puestos de trabajo en enero. Con ello, la tasa de desempleo cayó a su nivel más bajo desde 1969: sólo el 3,4%. El aumento de la contratación incluso pilló por sorpresa a los responsables de la Reserva Federal, y la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, lo calificó de "asombroso". Los datos también parecieron desafiar los informes actuales de despidos en determinados sectores. Sin embargo, mientras la Reserva Federal trata de enfriar la inflación, el mercado laboral caliente probablemente significará que sus esfuerzos de ajuste cuantitativo no han terminado del todo.
El índice del dólar toca fondo
Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense (DXY) parece haber tocado fondo, al menos temporalmente. Esto ayudó a aliviar parte de la presión alcista sobre los precios del cobre. De hecho, el índice cayó algo más de un 1% entre enero y febrero, y ahora se sitúa ligeramente por encima de la marca de los 100 puntos.
Desde finales de septiembre, el dólar estadounidense ha experimentado una fuerte corrección a la baja. Mientras tanto, los mercados respondieron a la postura de halcones de la Reserva Federal impulsando las acciones hasta máximos de 20 años. El índice ha caído más de un 10% desde su máximo. Actualmente, parece improbable que se produzca un rebote que desafíe ese máximo en un futuro próximo. Sin embargo, el giro a la baja ayudó a los precios de los metales que cotizan en sentido inverso (como el cobre) a romper al alza.
Es probable que los últimos datos sobre el empleo también impidan una fuerte caída del DXY. Antes de la subida de tipos de marzo, los mercados parecían optimistas ante la posibilidad de que la Reserva Federal detuviera sus subidas de tipos y diera un giro antes de lo previsto. Algunos especulaban con que la Fed subiría los tipos por última vez en marzo, con un posible giro ya en septiembre. El presidente de la Fed, Jerome Powell, contrastó con tales esperanzas al señalar que "dadas nuestras perspectivas, no nos veo recortando los tipos este año". El mercado laboral, siempre resistente, prácticamente lo confirmó. De hecho, muchos esperan que la tasa terminal del 5,1% que algunos responsables de la política monetaria de la Reserva Federal anunciaron en diciembre aumente aún más.
Noticia tomada de: OilPrice / Traducción libre del inglés por World Energy Trade
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