¿Son confiables las proyecciones realizadas por la OPEP, la IEA y la EIA? - World Energy Trade

¿Son confiables las proyecciones realizadas por la OPEP, la IEA y la EIA?

Hay indicadores de alta confiabilidad y en los cuales las 3 agencias coinciden

Hay indicadores de alta confiabilidad y en los cuales las 3 agencias coinciden

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El mercado del petróleo depende y se mueve con base en proyecciones. Ya sea una proyección de crecimiento de la demanda de petróleo o una correspondiente a la producción, ninguna proyección es tan vigilada y examinada como las proporcionadas por una de las tres grandes: la Internacional Energy Agency (IEA), la Energy Information Administration (EIA) y la OPEP.

Sin embargo, el detalle se encuentra en que las proyecciones realizadas por estas 3 grandes, con frecuencia varían considerablemente una de otras, lo que significa que al menos una de estas previsiones es incorrecta.

Bloomberg escribió recientemente sobre la discrepancia entre las estimaciones de la demanda de petróleo de la OPEP para 2020 respecto a las otras 2 agencias, allí se señala que la OPEP esperaba que los inventarios mundiales de petróleo siguieran disminuyendo este año, tanto la Agencia Internacional de la Energía como la Administración de Información de la Energía de EE.UU. esperaban que siguieran consolidándose.

Las motivaciones que subyacen en estos pronósticos

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Se pudiese argumentar que hay algunas ideas de optimismo por parte de la OPEP, que realmente quiere que sus recortes de producción funcionen y reduzcan los inventarios mundiales para poner un piso firme a los precios del petróleo.

Sin embargo, también hay algunos deseos por parte de la EIA de los Estados Unidos, a la luz de la agenda de dominio de la energía de la administración. La EIA ha tenido que revisar a la baja sus estimaciones de producción de petróleo antes, cuando los datos reales de producción han resultado ser inferiores a las previsiones anteriores basadas en el modelado estadístico.

Es un hecho que la producción estadounidense está creciendo, y la OPEP reconoce esta realidad. Pero es posible que la producción estadounidense no esté creciendo tanto como muestran los pronósticos.

Queda la Agencia Internacional de la Energía, la cual no debería tener algún interés especial en una proyección de oferta y demanda sobre otra. La autoridad parece estar cada vez más ocupada con la advertencia contra la continua inacción con respecto al cambio climático como para tomar partido en el juego de predicción de la oferta y la demanda de petróleo. Además, muchas veces, sus cifras convergen con las EIA y/o las OPEP.

Crecimiento de la demanda y oferta

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Para este año, tanto la OPEP como la IEA ven un crecimiento de la demanda de petróleo en unos 1.2 millones de bpd. La EIA se encuentra cercana, con un pronóstico de que la demanda mundial de petróleo y otros hidrocarburos líquidos crecerá este año en 1.3 millones de bpd.

Para el suministro no OPEP, la IEA realiza una proyección menos alcista que la correspondiente a la OPEP. La agencia espera que la producción fuera de la organización aumente en unos 2.1 millones de bpd, mientras que la propia OPEP ve este crecimiento en 2.35 millones de bpd.

La EIA tiene la mayor previsión de crecimiento de la oferta no-OPEP para este año, con 2.6 millones de bpd.

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Las diferencias de acuerdo con el reporte de Bloomberg, son sorprendentes cuando se trata del estado de los inventarios mundiales de petróleo en los últimos tres años, desde que el primer acuerdo de corte de producción entró en vigor a principios de 2017. 

Según la OPEP, los inventarios mundiales de petróleo desde 2017 han caído en 653 millones de barriles. Por otra parte, según la EIA y la IEA, no ha habido disminución de la cantidad de inventarios mundiales de petróleo.  

Lo único que ha logrado los recortes de la OPEP+ es frenar el tamaño de las acumulaciones de inventario en cada uno de los tres años desde que se introdujeron los recortes. 

La EIA, de hecho, ha estimado que los inventarios mundiales de petróleo han aumentado en unos 100 millones de barriles en los últimos tres años. La IEA tiene un número aún mayor, con 142 millones de barriles. 

El origen de las disparidades 

Parece que la discrepancia proviene de diferentes métodos de contar cuánto petróleo en almacenamiento hay en el mundo y las diferentes cosas que la IEA, la EIA y la OPEP realmente cuentan, según Bloomberg.  

Luego está el hecho de que no todos los inventarios de petróleo en el mundo están disponibles para contar. El petróleo chino almacenado, por ejemplo, es notoriamente secreto, ya que Pekín no publica actualizaciones públicas al respecto como lo hace la Administración de Información del a energía de los Estados Unidos (EIA). 

Por lo tanto, si no hay información sobre todo el petróleo en el mundo, es entonces razonable no poner toda la confianza en las estimaciones de inventario global, independientemente de la autoridad que hace estas estimaciones. El estado de los inventarios globales, después de todo, es sólo una pieza del rompecabezas. 

Los indicadores que proporcionan mayor confiabilidad 

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Las previsiones de crecimiento de la oferta y la demanda, junto con las tendencias de consumo y producción, son mucho más importantes que los inventarios para medir hacia dónde se moverán los precios del petróleo a futuro. Estos tienden a cambiar más a menudo y todos ellos afectan a los inventarios. El nivel de inventarios en sí es el resultado final de la oferta, la demanda, la producción y el consumo.

Las 3 autoridades en proyecciones están de acuerdo en que si hay suficiente petróleo en el mundo en caso de que ocurra una interrupción grave. Sólo en los países pertenecientes a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) hay suficiente petróleo para satisfacer 60.6 días de demanda. 

Según el análisis de Bloomberg, este es un indicador mucho más sensato de los niveles de oferta que el volumen de inventarios de petróleo. Es ciertamente más comprensible: se trata de inventarios en el contexto de la demanda mundial. Así que independientemente del éxito que sea el acuerdo OPEP+ al final, el mundo no tiene escasez de petróleo por ahora. 

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