El precio del gas natural aumenta 20%, ¿Cuál es la causa de este repentino rally de precios? - World Energy Trade

El precio del gas natural aumenta 20%, ¿Cuál es la causa de este repentino rally de precios?

Son varios los factores que están conduciendo a un repunte de precios del gas natural en el marcador estadounidense

Son varios los factores que están conduciendo a un repunte de precios del gas natural en el marcador estadounidense

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Los precios del gas natural de EE.UU. han subido más del 20 % desde un mínimo de principios de abril y se espera, a pesar de la alta volatilidad del mercado durante la semana pasada, que este movimiento en alza continúe durante el resto del año. 

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Se espera que la demanda de gas natural comience a recuperarse en las próximas semanas a medida que los estados comiencen a flexibilizar las restricciones de movilidad, además del aumento de la demanda de energía para refrigeración en los meses de verano. 

Aunado a las expectativas de una mayor demanda, el suministro de gas natural en los EE.UU. está disminuyendo a causa de que los productores de gas han reducido la producción en medio de los bajos precios, mientras que también las petroleras reducen la producción de petróleo y con ello, la producción de gas natural asociada a los pozos de petróleo

Una demanda más alta que los mínimos actuales para el consumo de gas natural ya sea para calefacción o refrigeración en medio de los bloqueos impuestos y el turismo de temporada (shoulder season); todo combinado con la disminución de la producción, conducirá a precios más altos del gas natural a finales de este año, según analistas de mercado y traders.  

Los precios del marcador Norteamericano 

A mediados de abril de 2020, el precio de referencia del gas natural en el Henry Hub había bajado a US$ 1.552 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu).

Precios spot del gas natural en el Henry Hub

Figura 1. Precios spot del gas natural en el Henry Hub

Desde entonces, los precios han aumentado un 22%. A pesar de la alta volatilidad de la semana del 4 de mayo, se espera que continúe el aumento en los precios, los operadores están apostando por precios más altos debido a la caída en la producción, incluida la producción de gas asociado, a consecuencia que las compañías petroleras están reduciendo sus gasto y disminuyendo las plataformas operativas en respuesta a los bajos precios del petróleo.

El martes 5 de mayo, los precios del gas natural subieron a un máximo de 16 semanas después de que una explosión en la sección del este de Texas del sistema de gas natural Enbridge, que hizo que la compañía cerrara la sección afectada del gasoducto. 

Enbridge moviliza por tuberías cerca del 19% de todo el gas consumido en Estados Unidos y es el más grande proveedor en varios estados. 

Después de que la mayor parte del flujo de gas fue desviada, los precios naturales retrocedieron un 9% el miércoles 6, la mayor caída de un día en más de un año, en medio de señales de que las restricciones de movilidad y bloqueos están destruyendo la demanda. 

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Luego, el jueves 7, los precios cayeron un 2.6% para establecerse en US$ 1.894 / MMBtu, esto después de que la Energy Information Administration (EIA) informara respecto a cifras mayores de lo normal en el almacenamiento de gas neto semanal. 

La EIA informó que las inyecciones netas de gas al sistema (working gas) totalizaron 109 mil millones de pies cúbicos (Bcf) durante la semana que finalizó el 1 de mayo.  

La Agencia también agregó que las existencias de gas natural en funcionamiento totalizaron 2,319 Bcf, un 52% más en comparación con el nivel presenciado en 2019, y un 21% más que el promedio de cinco años para la semana que acaba de finalizar. 

En el futuro, los precios del gas natural están listos para ver una presión al alza por la caída de la producción de gas natural seco y un repunte de la demanda del producto a medida que se vayan relajando las restricciones de confinamiento. 

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La producción de gas natural caerá más en la región de los Apalaches debido a los bajos precios del gas natural y en la región del Pérmico, donde los bajos precios del petróleo obligan a las compañías a reducir la producción, disminuyendo en consecuencia el gas asociada de los pozos de petróleo, según las estimaciones de la EIA en el informe de abril STEO (Short Term Energy Outlook).  

La semana pasada, la calificadora de riesgo Moody's mantuvo su banda de precios a mediano plazo para el Henry Hub en US$ 2.00- US$ 3.00 / MMBtu, ya que una reducción acelerada en el suministro ayudará a respaldar la recuperación de los precios del gas natural en 2020. 

Las cuencas enfocadas en producción de petróleo, incluidos el Pérmico, el Eagle Ford, Anadarko y el Bakken, han comenzado a mostrar signos de pérdidas en la producción de gas, dijo la compañía de análisis de datos Enverus, la cual espera una disminución significativa en la producción de gas en 2020. 

Enverus pronostica que los precios superarán los US$ 4 / MMBtu y podrían llegar a US$ 4.50 / MMBtuen el próximo invierno. A más largo plazo, se espera que los precios del gas natural promedien US$ 2.80 / MMBtu; este nivel de precios permite que la producción de gas satisfaga las ganancias esperadas de la demanda. 

El gas natural es el ganador potencial de la caída en la producción asociada al petróleo a consecuencia de la menor disponibilidad de gas asociado.

Los traders también concuerdan que los precios del gas natural subirán. Los Hedge Funds (fondos de cobertura) han aumentado sus apuestas alcistas sobre el gas natural, y la posición larga neta alcanzó un máximo de un año en la semana hasta el 28 de abril. 

En abril de 2020, los futuros del gas natural culminaron su mejor mes desde noviembre de 2018, y se espera que la producción asociada de los pozos de petróleo se reduzca a medida que los perforadores hagan recortes más profundos en la producción.  

 

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