El desplome a territorio negativo del WTI parece ser algo más que una peculiaridad técnica - World Energy Trade

El desplome a territorio negativo del WTI parece ser algo más que una peculiaridad técnica

El Brent es arrastrado a la baja por temores que se repitan precios negativos si se mantiene restricciones de almacenamiento

El Brent es arrastrado a la baja por temores que se repitan precios negativos si se mantiene restricciones de almacenamiento

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Hay señales de que los precios extraordinariamente bajos están aquí para permanecer, al igual que el reducido consumo de combustibles. De mantenerse los inusuales altos niveles de almacenamiento de crudo es posible que presenciemos nuevamente precios del crudo en territorio negativo. 

El crudo en Londres se cotizó este miércoles 22 cerca de un mínimo de 21 años arrastrado por la onda enviada por la cotización de los futuros de petróleo estadounidenses que alcanzaron valores por debajo de cero por primera vez en su historia. 

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Los precios se han derrumbado en medio de temores de que empeorará las condiciones de exceso masivo de crudo que llevó al WTI de entrega en mayo a un mínimo histórico de menos US$40.32.

El Brent para la entrega en junio se desplomó hasta en un 17%, antes de detener las pérdidas en unos US$ 4. El crudo WTI siguió a la baja en Nueva York, luego de haber perdido casi la mitad de su valor el martes 21.  

La alianza OPEP ++ acordó reducir la producción en unos 10 millones de barriles al día a principios de este mes, pero los cortes no se iniciarán hasta mayo. Incluso entonces, no serán suficientes para equilibrar la destrucción de la demanda a corto plazo, que podría llegar a ser tan alta como 30 millones de barriles al día. 

El declive de la demanda global a causa de los bloqueos nacionales, las preocupaciones de que el petróleo no deseado sobrepasará la capacidad de almacenamiento, han desencadenado un rally de ventas de crudo.

Aumento global del almacenamiento 

El almacenamiento de crudo ha alcanzado niveles record y a partir de febrero de 2020 inició una escalada que no se había presentado anteriormente, llegando a mediados de abril a la cantidad de 3.2 billones de barriles. 

Royal Vopak NV, la compañía de almacenamiento independiente más grande del mundo, dijo que casi todo su espacio está vendido, mientras que el Grupo Clarksons Platou dijo que el almacenamiento flotante se está llenando a un "ritmo sin precedentes".

Incremento de la capacidad global de almacenamiento a medida que decae demanda de combustibles

Figura 1. Incremento de la capacidad global de almacenamiento a medida que decae demanda de combustibles

El especialista en mercado petrolero Pierre Andurand advirtió que el crudo podría caer por debajo de cero de nuevo y describió el mercado como peligroso para el comercio. 

El desplome por debajo de cero parece ser algo más que una peculiaridad técnica y pudiese repetirse si se intensificaban las restricciones de almacenamiento.

La situación está llevando al United States Oil Fund LP (NYSEARCA: USO), el vehículo de seguimiento de crudo más grande del mundo, en riesgo de convertirse en otra víctima de la crisis.

El fondo se ha esforzado por trasladar sus participaciones a contratos más largos entre las medidas forzadas en los últimos días. El valor de sus activos cayó en más de US$1.000 millones el martes 21.

Comportamiento United States Oil Fund LP (NYSEARCA: USO), últimos 5 días

Figura 2. Comportamiento United States Oil Fund LP (NYSEARCA: USO), últimos 5 días

Mientras tanto, Interactive Brokers LLC anunció una pérdida provisional de US$88 millones después de que los clientes que mantienen posiciones largas en WTI para mayo, al vencimiento desencadenaron pérdidas superiores al capital en sus cuentas. En Corea del Sur, la crisis congeló el sistema de negociación del corretaje Kiwoom Securities Co. ya que no reconoció los precios negativos. 

Los precios del petróleo 

  • El Brent para entrega en junio cayó a US$ 15.98 el barril, el más bajo desde junio de 1999, y se encontraba en US$ 19.77 a las 13:08 p.m. hora de Londres.
  • El WTI de junio cayó 8 centavos a US$11,49 el barril. 
  • El Dated Brent, una referencia mundial para casi dos tercios de los flujos físicos del mundo, se desplomó a US$ 13.24 el barril el martes 21, el más bajo desde 1999, según el servicio de informes de precios S&P Global Platts. 
  • La caída del Dated Brent significa que losflujos de crudo clave europeos y africanos, incluidos los Urales y Bonny Light, venderán ahora por debajo de US$ 10, ya que comercian con descuento respecto a este marcador. 

Almacenamiento de crudo en EE.UU. 

Los inventarios en el mayor centro de almacenamiento de EE.UU. en Cushing, Oklahoma, están en el lugar más alto desde 2017 y se espera que aumenten aún más. El American PetroleumInstitute(API) informó que las existencias nacionales de crudo aumentaron 13.2 millones de barriles la semana pasada y los suministros en Cushing agregaron casi 5 millones de barriles.  

 

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