ADNOC, el gigante petrolero del Medio Oriente que atrae enormes inversiones internacionales - World Energy Trade

ADNOC, el gigante petrolero del Medio Oriente que atrae enormes inversiones internacionales

Mientras que la IPO de Aramco ha dominado titulares, otro gigante del Medio Oriente atrae la atención de los inversionistas

Mientras que la IPO de Aramco ha dominado titulares, otro gigante del Medio Oriente atrae la atención de los inversionistas

Economía
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En marcado contraste con las empresas norteamericanas de exploración y producción, las compañías estatales de petróleo y gas del Medio Oriente parecen tener pocos problemas para atraer inversiones extranjeras. 

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Las compañías nacionales (National Oil Companies - NOC) del Oriente Medio están cada vez más en el centro de atención a medida que acceden a los mercados financieros internacionales en un intento por modernizar sus operaciones y expandirse.

La atención de los inversionistas en el sector de petróleo y gas se ha movido a otras regiones del mundo, luego que las compañías norteamericanas de E&P, altamente apalancadas, han estado luchando recientemente con valoraciones cada vez más reducidas y frecuentes procesos de quiebra.

Esta situación ocurre en medio de la perdida de interés por parte de los inversionistas en el Shale estadounidense. 

Las NOC del Oriente Medio tienden a ser notoriamente reservadas en la información financiera y operacional, sin embargo, el proceso de la Oferta Pública Inicial (IPO) de Saudi Aramco y su posterior valoración de US$ 2 billones, marcó la excepción a esta regla. 

El próximo gigante petrolero del Medio Oriente en salir al público es La Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dhabi (Abu Dhabi National Oil Company - ADNOC), esta empresa puede ser considerada como la joya de la corona de los Emiratos Árabes Unidos. 

Como uno de los principales grupos diversificados de energía y petroquímicos del mundo, ADNOC abastece casi el 3% de la demanda mundial de petróleo y tiene una producción diaria de alrededor de 3 millones de barriles de petróleo y 10,500 millones de pies cúbicos de gas natural. 

También cuenta con 14 filiales especializadas y empresas conjuntas, lo que la convierte en la clave del crecimiento de los Emiratos Árabes y, más recientemente, de la diversificación en grandes proyectos de energía renovable. 

Si bien toda la atención se ha centrado en Aramco y su IPO para financiar el ambicioso plan Visión 2030, ADNOC ha estado recaudando miles de millones de dólares en mercados internacionales.

Un informe de Reuters dice que ADNOC ha recaudado más de US$ 19 mil millones, o aproximadamente dos tercios de lo que obtuvo la IPO de Saudi Aramco, en los mercados extranjeros en los últimos tres años. 

ADNOC ha adoptado planes de reforma y modernización en un intento por atraer más inversiones extranjeras y planea invertir US$ 45 mil millones para la expansión y crecimiento de su amplio negocio de refinación y petroquímica. 

Algunos de los acuerdos clave que la compañía petrolera estatal ha alcanzado en los últimos dos años están vinculados a diversas áreas operativas, a continuación se describen en detalle. 

Acuerdos en el área de infraestructura

En febrero de 2019, las gigantescas compañías de inversión estadounidenses Blackrock y KKK Investment firmaron un acuerdo de infraestructura de US$ 4 mil millones con ADNOC para desarrollar los activos de oleoductos midstream de la compañía con una participación del 40%, esta es una incursión poco frecuente para ambas compañías de inversión en las NOC de Oriente Medio.

El fondo soberano de Singapur, GIC Private Limited, también acordó invertir US$ 600 millones en la infraestructura de oleoductos de ADNOC para una participación del 6%.

En refinación y comercio

El año pasado, las compañías Eni de Italia y OMV de Austria acordaron pagar US$ 5.8 mil millones combinados para tomar una participación del 20% y 15% respectivamente en el negocio de refinación de ADNOC (ADNOC Refining), la compañía estatal mantuvo el restante 65%.

El acuerdo amplía el acceso de ADNOC a los mercados europeos; y por su parte contribuye con Eni a diversificarse más allá de su producción tradicional en África y también darle a OMV un negocio petrolero downstream fuera de Europa.

Esta fue una de las transacciones más grandes en el negocio de refinación, que reflejó la escala, la calidad y el potencial de crecimiento de los activos de ADNOC Refining. 

ADNOC Refining opera un complejo de clase mundial que comprende tres refinerías en Ruwais y en Abu Dhabi, con una capacidad total de refinación de más de 900 mil barriles por día.

La IPO con base en su Unidad de distribución de combustibles

En 2017, ADNOC recaudó US$ 851 millones en la Bolsa de Valores de Abu Dhabi a través de una Oferta Pública Inicial de acciones de su unidad de distribución de combustible, ADNOC Distribution. La subsidiaria vendió 1,250 millones de acciones, equivalente al 10% de su capital social, aunque inicialmente había planeado vender una participación del 20%.

Esta se convirtió en la mayor oferta pública inicial en Abu Dhabi en los últimos 10 años y la primera vez que ADNOC realizó inversiones internacionales en su compañía.

Concesiones en campos petroleros 

ADNOC ha firmado una serie de concesiones con duración de 40 años con múltiples compañías internacionales de energía en todo el mundo.

En 2018, ADNOC otorgó a Total de Francia una participación del 20% en la concesión Umm Shaif y Nasr, así como una participación del 5% en la concesión del Bajo Zakum. Total pagó US$ 1.44 billones en tarifas de participación.

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En el mismo año, ADNOC otorgó a PetroChina participaciones del 10% en dos concesiones offshore, el gigante energético chino pagó US$ 1.17 billones en tarifas de participación.

La compañía Eni también ganó una participación del 10% en Umm Shaif y Nasr en 2018, así como una participación del 5% en el Bajo Zakum. La compañía italiana pagó US$ 871.27 millones en cuotas de participación.

Umm Shaif y Nasr son prolíficos campos petrolíferos al noroeste de las islas Abu Dhabi. 

En mayo de 2018, ADNOC otorgó una participación del 20% a Cespa de España en la concesión offshore SARB y Umm Lulu. Cepsa aportó US$ 1.5 billones como cuotas de participación.

En febrero de 2018, un consorcio liderado por la Corporación de Petróleo y Gas Natural de la India adquirió una participación del 10% en el Bajo Zakum, después de pagar una tarifa de participación de US$ 600 millones.

ADNOC no hace público los resultados financieros, sin embargo, los inversores parecen satisfechos con la dirección en que se mueve la compañía. Los inversores aprecian altamente el hecho de que ADNOC abastece casi el 3% de la demanda mundial de petróleo.

Esto se debe a que ADNOC está comprometida con la producción de bajo costo y la eficiencia de alto nivel, y los inversores parecen dispuestos a cambiar la transparencia financiera por la confianza. En este caso, confianza en la capacidad de ADNOC para impulsar la monetización de sus recursos.

De acuerdo a lo expresado por el sultán Ahmad Al Jaber, Ministro de Estado y CEO del Grupo ADNOC, la compañía busca aumentar su participación en el mercado internacional de petróleo y combustible. No queremos que la cooperación se limite a socios conocidos o tradicionales, ya que queremos explorar y aprovechar todas las oportunidades.

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